摩根士丹利资源优选混合型证券投资基金
(LOF)
基金管理人：摩根士丹利基金管理（中国）有限公司
基金托管人：中国光大银行股份有限公司
送出日期：2025 年 8 月 28 日
大摩资源优选混合(LOF)2025 年中期报告
基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本中期报告已经三分之二以
上独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人中国光大银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 8 月 26 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核
内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书及其更新。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2025 年 1 月 1 日起至 6 月 30 日止。
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§2 基金简介
基金名称 摩根士丹利资源优选混合型证券投资基金(LOF)
基金简称 大摩资源优选混合(LOF)
场内简称 大摩资源 LOF
基金主代码 163302
交易代码 163302
基金运作方式 上市契约型开放式（LOF）
基金合同生效日 2005 年 9 月 27 日
基金管理人 摩根士丹利基金管理（中国）有限公司
基金托管人 中国光大银行股份有限公司
报告期末基金份额总额 496,274,366.14 份
基金合同存续期 不定期
基金份额上市的证券交 深圳证券交易所
易所
上市日期 2007 年 7 月 5 日
投资目标 将中国资源的经济价值转换为持续的投资收益，为基金份额持有人
谋求长期、稳定的投资回报。
本基金将把握资源的价值变化规律，对各类资源的现状和发展进行
分析判断，及时适当调整各类资源行业的配置比例，重点投资于各
类资源行业中的优势企业，分享资源长期价值提升所带来的投资收
益。
投资策略 本基金将中长期持有以资源类股票为主的股票投资组合，并注重资
产在资源类各相关行业的配置，适当进行时机选择。采用“自上而
下”为主、结合“自下而上”的投资方法，将资产管理策略体现在
资产配置、行业配置、股票及债券选择的过程中。
（1）股票投资策略
A、根据资源的经济发展价值，注重对资源类上市公司所拥有的资源
价值评估和公司证券价值的估值分析；对于精选个股将坚持中长期
持有为主的策略。
B、我国证券市场处于新兴加转轨的阶段，市场的波动性较强，所以
本基金将依据市场判断和政策分析，同时根据类别行业的周期性特
点，采取适当的时机选择策略，以优化组合表现。
（2）债券投资策略
本基金采取“自上而下”为主，“自下而上”为辅的投资策略，以长
期利率趋势分析为基础，兼顾中短期经济周期、政策方向等因素在
类别资产配置、市场资产配置、券种选择 3 个层面进行主动性投资
管理。积极运用“久期管理”，动态调整组合的投资品种，以达到预
期投资目标。
（3）权证投资策略
对权证的投资建立在对标的证券和组合收益风险进行分析的基础之
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上，权证在基金的投资中将主要起到锁定收益和控制风险的作用。
以 BS 模型和二叉树模型为基础来对权证进行定价，
并根据市场情况
对定价模型和参数进行适当修正。
在组合构建和操作中运用的投资策略主要包括但不限于保护性看跌
策略、抛补的认购权证、双限策略等。
业绩比较基准 沪深 300 指数收益率×70%+标普中国债券指数收益率×30%
风险收益特征 本基金为混合型基金，长期平均风险介于股票型和债券型基金之间。
项目 基金管理人 基金托管人
名称 摩根士丹利基金管理（中国）有限公司 中国光大银行股份有限公司
信息披 姓名 毛慧 王茵
露负责 联系电话 (0755)88318883 (010)63639180
人 电子邮箱 im-disclosure@morganstanley.com.cn wangyin@cebbank.com
客户服务电话 400-8888-668 95595
传真 (0755)82990384 (010)63639132
注册地址 深圳市福田区中心四路 1 号嘉里建设广 北京市西城区太平桥大街 25
场第二座第 17 层 01-04 室 号、甲 25 号中国光大中心
办公地址 深圳市福田区中心四路 1 号嘉里建设广 北京市西城区太平桥大街 25
场第二座第 17 层 号中国光大中心
邮政编码 518048 100033
法定代表人 ZHOU WENTONG (周文秱) 吴利军
本基金选定的信息披露报纸名称 中国证券报
登载基金中期报告正文的管理人互联网网址https://www.morganstanleyfunds.com.cn
基金中期报告备置地点 基金管理人、基金托管人住所
项目 名称 办公地址
中国证券登记结算有限责任公
注册登记机构 北京市西城区太平桥大街 17 号
司
§3 主要财务指标和基金净值表现
金额单位：人民币元
本期已实现收益 4,806,520.12
本期利润 17,947,197.08
加权平均基金份额本期利润 0.0348
本期加权平均净值利润率 4.48%
本期基金份额净值增长率 4.60%
期末可供分配利润 -169,762,912.04
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期末可供分配基金份额利润 -0.3421
期末基金资产净值 403,140,050.35
期末基金份额净值 0.8123
基金份额累计净值增长率 835.69%
注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；
数（为期末余额，而非当期发生数)；
低于所列数字。
份额净 份额净值 业绩比较基准
业绩比较基
阶段 值增长 增长率标 收益率标准差 ①－③ ②－④
准收益率③
率① 准差② ④
过去一个月 4.53% 0.55% 1.91% 0.41% 2.62% 0.14%
过去三个月 2.33% 1.14% 1.43% 0.75% 0.90% 0.39%
过去六个月 4.60% 0.98% 0.45% 0.70% 4.15% 0.28%
过去一年 9.27% 1.23% 11.36% 0.96% -2.09% 0.27%
-26.87
过去三年 -31.04% 1.11% -4.17% 0.77% 0.34%
%
自基金合同生效起 527.81
至今 %
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收益率变动的比较
注：1、本基金基金合同于 2005 年 9 月 27 日正式生效。
合比例符合基金合同的有关约定。建仓期结束时本基金各项资产配置比例符合基金合同约定。
§4 管理人报告
摩根士丹利基金管理（中国）有限公司（以下简称“公司”）是一家外国法人独资基金管理公
司，前身为经中国证监会证监基金字[2003]33 号文批准设立并于 2003 年 3 月 14 日成立的巨田基
金管理有限公司、摩根士丹利华鑫基金管理有限公司。公司的股东为摩根士丹利国际控股公司。
截至 2025 年 6 月 30 日，公司旗下共管理 36 只公募基金，其中股票型 4 只、混合型 19 只、
指数型 2 只、债券型 11 只。同时，公司还管理着多个私募资产管理计划。
任本基金的基金经理
（助理）期限 证券从
姓名 职务 说明
业年限
任职日期 离任日期
英国曼彻斯特大学会计与金融专业硕士。
曾任招商证券股份有限公司机构业务部机
沈菁 基金经理 - 11 年 构销售、研究发展部煤炭行业分析师。2017
月 28 日
年 6 月加入本公司，历任研究员、基金经
理助理，现任基金经理。2023 年 2 月起担
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任摩根士丹利资源优选混合型证券投资基
金(LOF)的基金经理，2024 年 7 月起担任
摩根士丹利内需增长混合型证券投资基金
的基金经理，2023 年 12 月曾担任摩根士
丹利现代服务业混合型证券投资基金的基
金经理。
注：1、基金的首任基金经理，其“任职日期”为基金合同生效日，其“离任日期”为根据公司决
议确定的解聘日期；非首任基金经理，其“任职日期”和“离任日期”分别指根据公司决议确定
的聘任日期和解聘日期；基金的基金经理助理，其“任职日期”和“离任日期”分别指根据公司
决议确定的聘任日期和解聘日期；
从业人员监督管理办法》中关于证券基金从业人员范围的相关规定。
报告期内，基金管理人严格按照《中华人民共和国证券投资基金法》、基金合同及其他相关法
律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在认真控制风险的前提下，
为基金份额持有人谋求最大利益，没有损害基金份额持有人利益的行为。
基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及内部相关制度和流
程，通过流程和系统控制保证有效实现公平交易管理要求，并通过对投资交易行为的监控和分析，
确保基金管理人旗下各投资组合在研究、决策、交易执行等各方面均得到公平对待。本报告期，
基金管理人严格执行各项公平交易制度及流程。
经对报告期内公司管理所有投资组合的整体收益率差异、分投资类别（股票、债券）的收益
率差异，连续四个季度期间内、不同时间窗下（如日内、3 日内、5 日内）不同投资组合同向交易
的交易价差进行分析，未发现异常情况。
报告期内，本基金未出现基金管理人管理的所有投资组合参与交易所公开竞价同日反向交易
成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况，基金管理人未发现异常交易行为。
上半年 A 股市场震荡上行，4 月上旬的关税问题带来一定扰动，主要指数录得上涨，上证指
数上涨 2.76%，沪深 300 指数上涨 0.03%，中证 800 指数上涨 0.87%，创业板指上涨 0.53%，国证
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格显著占优。行业方面中信行业指数出现较大分化，上半年有色、银行、传媒和军工等领涨，煤
炭、地产、食品饮料、石化和交运等领跌。
本基金上半年维持相对平稳的仓位配置，在行业和个股层面进行优化，考虑自上而下考虑宏
观和中观变量，结合自下而上选股，同时考察个股业绩增长与估值的匹配情况，我们对以下几个
方向进行了重点配置：黄金等贵金属在降息周期中叠加全球不确定性加剧，价格持续上行，部分
有供给约束的工业金属价格强势，本基金在相关标的上维持重点配置，对净值有积极贡献；部分
上游基础材料受益于下游风电、汽车和电子等需求高景气带动，盈利趋势性改善，本基金有所加
仓，取得较好效果；国内部分高端制造龙头凭借制造端优势走向全球，积极布局优质的出海战略
标的；同时，我们维持了一定比例的稳定类资产，包括交运和公用事业等。2025 年上半年本基金
跑赢业绩比较基准，有色、建材等方向配置贡献较大收益。
截至本报告期末，本基金份额净值为 0.8123 元，累计份额净值为 4.5342 元，报告期内基金
份额净值增长率为 4.60%，同期业绩比较基准收益率为 0.45%。
展望后市，本基金认为虽然关税问题给上半年的市场带来一定扰动，但去年以来的政策转变
带动风险偏好显著回升。从国内宏观经济层面，上半年 GDP 增速有较强韧性，全年实现目标压力
显著减小，政策加码的必要性有所下降，更多侧重于“反内卷”政策等有利于价格回升的方向，
以及以旧换新等带动内需的领域。从海外来看，美国经济仍有韧性，美联储降息节奏有所延后。
全球关税的不确定性在下降，但其对经济和贸易或影响深远。具体到投资层面，国内经济增速降
档、结构转型期，国家重点支持的高端制造龙头积极出海以及加速国产替代的逻辑仍值得重点关
注；黄金等贵金属在美国软着陆的假设下预计高位震荡，预防式降息阶段或带动供给较强约束的
工业金属价格回升；我们看到 AI 相关的产业景气度高增，相关产业链的材料龙头值得积极跟踪；
中长期维度，利率下行的大背景下，部分盈利持续稳定，低估值高分红的行业具有长期配置价值。
本基金将坚持价值投资理念，积极寻找具备优质成长潜力的公司，力争为持有人取得基金资产的
增值。
本基金管理人按照企业会计准则、中国证监会相关规定、中国证券投资基金业协会相关指引
和基金合同关于估值的约定，对基金所持有的投资品种进行估值。本基金托管人根据法律法规要
求履行估值及净值计算的复核责任。本基金管理人改变估值技术，导致基金资产净值的变化在
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业意见。
本基金管理人设有基金估值委员会，委员会由主任委员（基金运营部的业务条线负责人）以
及相关成员（包括研究管理部负责人、固定收益投资部信用研究员、基金运营部负责人、基金估
值核算业务负责人、风险管理部负责人、监察稽核部负责人）构成。估值委员会负责组织制定和
适时修订基金估值政策和程序，指导和监督整个估值流程。估值委员会的相关人员均具有一定年
限的专业从业经验，具有良好的专业能力，并能在相关工作中保持独立性。基金经理可参与估值
原则和方法的讨论，但不参与估值原则和估值方法的最终决策和日常估值的执行。
由于基金经理、相关投资研究人员对特定投资品种的估值有深入的理解，经估值委员会主任
委员同意，在需要时可以列席估值委员会议并提出估值建议，估值委员会对特定品种估值方法需
经委员充分讨论后确定。
本报告期内，参与估值流程各方之间无重大利益冲突。
本基金管理人已与中央国债登记结算有限责任公司及中证指数有限公司签署服务协议，由其
按约定分别提供银行间同业市场及交易所交易的债券品种的估值数据。
根据相关法律法规、基金合同的相关规定以及本基金的实际运作情况，本基金本报告期未实
施利润分配。
报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净
值低于五千万元的情形。
§5 托管人报告
本报告期内，中国光大银行股份有限公司在摩根士丹利资源优选混合型证券投资基金(LOF)
（以下称“本基金”）托管过程中，严格遵守了《中华人民共和国证券投资基金法》、
《公开募集证
券投资基金运作管理办法》、《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》及其他法律法规、基金
合同、托管协议等的规定，依法安全保管了基金的全部资产，对本基金的投资运作进行了全面的
会计核算和应有的监督，对发现的问题及时提出了意见和建议。同时，按规定如实、独立地向监
管机构提交了本基金运作情况报告，没有发生任何损害基金份额持有人利益的行为，诚实信用、
勤勉尽责地履行了作为基金托管人所应尽的义务。
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本报告期内，中国光大银行股份有限公司依据《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募
集证券投资基金运作管理办法》、《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》及其他法律法规、
基金合同、托管协议等的规定，对基金管理人的投资运作、信息披露等行为进行了复核、监督，
未发现基金管理人在投资运作、基金资产净值的计算、基金份额申购赎回价格的计算、基金费用
开支等方面存在损害基金份额持有人利益的行为。该基金在运作中遵守了有关法律法规的要求，
各重要方面由投资管理人依据基金合同及实际运作情况进行处理。
中国光大银行股份有限公司依法对基金管理人编制的《摩根士丹利资源优选混合型证券投资
基金(LOF)2025 年中期报告》进行了复核，认为报告中相关财务指标、净值表现、财务会计报告
（注：财务会计报告中的“金融工具风险及管理”部分未在托管人复核范围内）、投资组合报告等
内容真实、准确。
§6 半年度财务会计报告（未经审计）
会计主体：摩根士丹利资源优选混合型证券投资基金(LOF)
报告截止日：2025 年 6 月 30 日
单位：人民币元
本期末 上年度末
资 产 附注号
资 产：
货币资金 6.4.7.1 29,177,430.62 41,315,677.75
结算备付金 210,593.60 422,153.28
存出保证金 84,733.24 68,896.38
交易性金融资产 6.4.7.2 375,588,481.44 379,886,910.86
其中：股票投资 375,588,481.44 379,886,910.86
基金投资 - -
债券投资 - -
资产支持证券投资 - -
贵金属投资 - -
其他投资 - -
衍生金融资产 6.4.7.3 - -
买入返售金融资产 6.4.7.4 - -
债权投资 6.4.7.5 - -
其中：债券投资 - -
资产支持证券投资 - -
其他投资 - -
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其他债权投资 6.4.7.6 - -
其他权益工具投资 6.4.7.7 - -
应收清算款 - 2,538,591.81
应收股利 - -
应收申购款 42,205.52 126,346.02
递延所得税资产 - -
其他资产 6.4.7.8 - -
资产总计 405,103,444.42 424,358,576.10
本期末 上年度末
负债和净资产 附注号
负 债：
短期借款 - -
交易性金融负债 - -
衍生金融负债 6.4.7.3 - -
卖出回购金融资产款 - -
应付清算款 802,981.73 5,154,217.32
应付赎回款 302,906.00 250,359.96
应付管理人报酬 388,631.74 431,978.03
应付托管费 64,771.96 71,996.35
应付销售服务费 - -
应付投资顾问费 - -
应交税费 191,147.20 191,147.20
应付利润 - -
递延所得税负债 - -
其他负债 6.4.7.9 212,955.44 309,738.26
负债合计 1,963,394.07 6,409,437.12
净资产：
实收基金 6.4.7.10 496,274,366.14 538,188,052.47
未分配利润 6.4.7.12 -93,134,315.79 -120,238,913.49
净资产合计 403,140,050.35 417,949,138.98
负债和净资产总计 405,103,444.42 424,358,576.10
注： 报告截止日 2025 年 6 月 30 日，基金份额净值 0.8123 元，基金份额总额 496,274,366.14
份。
会计主体：摩根士丹利资源优选混合型证券投资基金(LOF)
本报告期：2025 年 1 月 1 日至 2025 年 6 月 30 日
单位：人民币元
本期 上年度可比期间
项 目 附注号 2025 年 1 月 1 日至 2025 2024 年 1 月 1 日至 2024
年 6 月 30 日 年 6 月 30 日
一、营业总收入 20,840,726.35 25,314,884.75
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大摩资源优选混合(LOF)2025 年中期报告
其中：存款利息收入 6.4.7.13 97,172.18 140,380.73
债券利息收入 - -
资产支持证券利
- -
息收入
买入返售金融资
- -
产收入
其他利息收入 - -
填列）
其中：股票投资收益 6.4.7.14 2,148,648.49 -3,828,277.07
基金投资收益 - -
债券投资收益 6.4.7.15 - -
资产支持证券投
资收益
贵金属投资收益 6.4.7.17 - -
衍生工具收益 6.4.7.18 - -
股利收益 6.4.7.19 5,428,950.99 5,920,592.85
其他投资收益 - -
失以“-”号填列）
- -
号填列）
号填列）
减：二、营业总支出 2,893,529.27 2,885,029.00
其中：暂估管理人报酬 - -
其中：卖出回购金融资产
- -
支出
三、利润总额（亏损总额
以“-”号填列）
减：所得税费用 - -
四、净利润（净亏损以“-”
号填列）
五、其他综合收益的税后
- -
净额
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大摩资源优选混合(LOF)2025 年中期报告
六、综合收益总额 17,947,197.08 22,429,855.75
会计主体：摩根士丹利资源优选混合型证券投资基金(LOF)
本报告期：2025 年 1 月 1 日至 2025 年 6 月 30 日
单位：人民币元
本期
项目 2025 年 1 月 1 日至 2025 年 6 月 30 日
实收基金 其他综合收益 未分配利润 净资产合计
一、上期期末净 -120,238,913.4
资产 9
二、本期期初净 -120,238,913.4
资产 9
三、本期增减变
动额（减少以“-” -41,913,686.33 - 27,104,597.70 -14,809,088.63
号填列）
（一）、综合收益
- - 17,947,197.08 17,947,197.08
总额
（二）、本期基金
份额交易产生的
净资产变动数 -41,913,686.33 - 9,157,400.62 -32,756,285.71
（净资产减少以
“-”号填列）
其中：1.基金申
购款
-55,620,140.95 - 12,227,397.85 -43,392,743.10
回款
（三）、本期向基
金份额持有人分
配利润产生的净
- - - -
资产变动（净资
产减少以“-”号
填列）
四、本期期末净
资产
上年度可比期间
项目 2024 年 1 月 1 日至 2024 年 6 月 30 日
实收基金 其他综合收益 未分配利润 净资产合计
一、上期期末净 -161,753,526.1
资产 4
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大摩资源优选混合(LOF)2025 年中期报告
二、本期期初净 -161,753,526.1
资产 4
三、本期增减变
动额（减少以“-” 3,115,007.50 - 21,570,784.49 24,685,791.99
号填列）
（一）、综合收益
- - 22,429,855.75 22,429,855.75
总额
（二）、本期基金
份额交易产生的
净资产变动数 3,115,007.50 - -859,071.26 2,255,936.24
（净资产减少以
“-”号填列）
其中：1.基金申
购款
-18,222,023.45 - 5,003,634.03 -13,218,389.42
回款
（三）、本期向基
金份额持有人分
配利润产生的净
- - - -
资产变动（净资
产减少以“-”号
填列）
四、本期期末净 -140,182,741.6
资产 5
报表附注为财务报表的组成部分。
本报告 6.1 至 6.4 财务报表由下列负责人签署：
ZHOU WENTONG (周文秱) ZHOU WENTONG (周文秱) 杜志强
基金管理人负责人 主管会计工作负责人 会计机构负责人
摩根士丹利资源优选混合型证券投资基金(LOF)(原名为“巨田资源优选混合型证券投资基金
(LOF)”、“摩根士丹利华鑫资源优选混合型证券投资基金(LOF)”
，以下简称“本基金”)经中国证
券监督管理委员会(以下简称“中国证监会”)证监基金字[2005]第 79 号《关于同意巨田资源优选
混合型证券投资基金募集的批复》核准，由摩根士丹利基金管理（中国）有限公司(原摩根士丹利
华鑫基金管理有限公司，已于 2023 年 6 月 1 日办理完成股权及相应董事变更的工商变更登记，于
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大摩资源优选混合(LOF)2025 年中期报告
共和国证券投资基金法》和《巨田资源优选混合型证券投资基金(LOF)基金合同》(后更名为《摩
根士丹利华鑫资源优选混合型证券投资基金(LOF)基金合同》、
《摩根士丹利资源优选混合型证券投
资基金(LOF)基金合同》)负责公开募集。本基金为上市契约型开放式，存续期限不定，首次设立
募集不包括认购资金利息共募集人民币 309,455,317.98 元，业经德勤华永会计师事务所有限公司
德师报(验)字(05)第 SZ001 号验资报告予以验证。经向中国证监会备案，
《巨田资源优选混合型证
券投资基金(LOF)基金合同》于 2005 年 9 月 27 日正式生效，基金合同生效日的基金份额总额为
理人为摩根士丹利基金管理（中国）有限公司，基金托管人为中国光大银行股份有限公司。
根据基金管理人于 2023 年 6 月 8 日发布的《摩根士丹利基金管理(中国)有限公司关于旗下基
金更名事宜的公告》，自 2023 年 6 月 8 日起，摩根士丹利华鑫资源优选混合型证券投资基金(LOF)
更名为摩根士丹利资源优选混合型证券投资基金(LOF)。
经深圳证券交易所(以下简称“深交所”)深证上字[2007]第 98 号文审核同意，本基金
基金份额持有人可通过跨系统转托管业务将其转至深交所场内后即可上市流通。
根据《中华人民共和国证券投资基金法》和《摩根士丹利资源优选混合型证券投资基金(LOF)
基金合同》的有关规定，本基金的投资范围为国内依法公开发行、上市的 A 股、债券及中国证监
会批准的允许基金投资的其他金融工具。在正常市场情况下，本基金的投资组合范围为：股票投
资占基金净值的 30%-95%；债券投资占基金净值的 0%-65%；现金或到期日在一年以内的政府债券
比例不低于基金资产净值的 5%。其中投资于资源类上市公司股票的比例不低于基金股票资产的
士丹利华鑫基金管理有限公司关于旗下部分开放式基金变更业绩比较基准及修改相关基金合同的
公告》，自 2015 年 9 月 29 日起，本基金的业绩比较基准变更为：70%×沪深 300 指数收益率+30%
×标普中国债券指数收益率。
本财务报表系按照财政部颁布的《企业会计准则——基本准则》以及其后颁布及修订的具体
会计准则、解释以及《资产管理产品相关会计处理规定》和其他相关规定（统称“企业会计准则”）
编制，同时，在信息披露和估值方面，也参考了中国证监会颁布的《中国证券监督管理委员会关
于证券投资基金估值业务的指导意见》、《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》、《证券投资
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基金信息披露内容与格式准则》第 3 号《半年度报告的内容与格式》、《证券投资基金信息披露编
报规则》第 3 号《会计报表附注的编制及披露》、
《证券投资基金信息披露 XBRL 模板第 3 号报告和中期报告>》以及中国证监会和中国证券投资基金业协会颁布的其他相关规定。
本财务报表以本基金持续经营为基础列报。
本基金 2025 年上半年度财务报表符合企业会计准则的要求，真实、完整地反映了本基金 2025
年 6 月 30 日的财务状况以及 2025 年上半年度的经营成果和净资产变动情况等有关信息。
本基金本报告期所采用的会计政策、会计估计与最近一期年度报告相一致。
本基金在本报告期间无须说明的会计差错更正。
经国务院批准，财政部、国家税务总局研究决定，自 2008 年 4 月 24 日起，调整证券（股票）
交易印花税税率，由原先的 3‰调整为 1‰；根据财政部、税务总局公告 2023 年第 39 号《关于减
半征收证券交易印花税的公告》的规定，自 2023 年 8 月 28 日起，证券交易印花税实施减半征收；
经国务院批准，财政部、国家税务总局研究决定，自 2008 年 9 月 19 日起，调整由出让方按
证券（股票）交易印花税税率缴纳印花税，受让方不再征收，税率不变；
根据财政部、国家税务总局财税[2016]36 号文《关于全面推开营业税改征增值税试点的通知》
的规定，经国务院批准，自 2016 年 5 月 1 日起在全国范围内全面推开营业税改征增值税试点，金
融业纳入试点范围，由缴纳营业税改为缴纳增值税。对证券投资基金（封闭式证券投资基金，开
放式证券投资基金）管理人运用基金买卖股票、债券的转让收入免征增值税；国债、地方政府债
利息收入以及金融同业往来利息收入免征增值税；存款利息收入不征收增值税；
根据财政部、国家税务总局财税[2016]46 号文《关于进一步明确全面推开营改增试点金融业
有关政策的通知》的规定，金融机构开展的质押式买入返售金融商品业务及持有政策性金融债券
取得的利息收入属于金融同业往来利息收入；
根据财政部、国家税务总局财税[2016]70 号文《关于金融机构同业往来等增值税政策的补充
通知》的规定，金融机构开展的买断式买入返售金融商品业务、同业存款、同业存单以及持有金
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融债券取得的利息收入属于金融同业往来利息收入；
根据财政部、国家税务总局财税[2016]140 号文《关于明确金融、房地产开发、教育辅助服
务等增值税政策的通知》的规定，本基金运营过程中发生的增值税应税行为，以本基金的基金管
理人为增值税纳税人；
根据财政部、国家税务总局财税[2017]56 号文《关于资管产品增值税有关问题的通知》的规
定，证券投资基金的基金管理人运营证券投资基金过程中发生的增值税应税行为，暂适用简易计
税方法，按照 3%的征收率缴纳增值税。对证券投资基金在 2018 年 1 月 1 日前运营过程中发生的
增值税应税行为，未缴纳增值税的，不再缴纳；已缴纳增值税的，已纳税额从证券投资基金的基
金管理人以后月份的增值税应纳税额中抵减。增值税应税行为的销售额根据财政部、国家税务总
局财税[2017]90 号文《关于租入固定资产进项税额抵扣等增值税政策的通知》的规定确定。
根据《中华人民共和国城市维护建设税法》、《征收教育费附加的暂行规定（2011 年修订）》
及相关地方教育附加的征收规定，凡缴纳消费税、增值税、营业税的单位和个人，都应当依照规
定缴纳城市维护建设税、教育费附加（除按照相关规定缴纳农村教育事业费附加的单位外）及地
方教育附加。
根据财政部、国家税务总局财税[2004]78 号文《关于证券投资基金税收政策的通知》的规定，
自 2004 年 1 月 1 日起，对证券投资基金（封闭式证券投资基金，开放式证券投资基金）管理人运
用基金买卖股票、债券的差价收入，继续免征企业所得税；
根据财政部、国家税务总局财税[2008]1 号文《关于企业所得税若干优惠政策的通知》的规
定，对证券投资基金从证券市场中取得的收入，包括买卖股票、债券的差价收入，股权的股息、
红利收入，债券的利息收入及其他收入，暂不征收企业所得税。
根据财政部、国家税务总局财税[2008]132 号文《财政部、国家税务总局关于储蓄存款利息
所得有关个人所得税政策的通知》的规定，自 2008 年 10 月 9 日起，对储蓄存款利息所得暂免征
收个人所得税；
根据财政部、国家税务总局、中国证监会财税[2012]85 号文《关于实施上市公司股息红利差
别化个人所得税政策有关问题的通知》的规定，自 2013 年 1 月 1 日起，证券投资基金从公开发行
和转让市场取得的上市公司股票，持股期限在 1 个月以内（含 1 个月）的，其股息红利所得全额
计入应纳税所得额；持股期限在 1 个月以上至 1 年（含 1 年）的，暂减按 50%计入应纳税所得额；
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持股期限超过 1 年的，暂减按 25%计入应纳税所得额。上述所得统一适用 20%的税率计征个人所得
税；
根据财政部、国家税务总局、中国证监会财税[2015]101 号文《关于上市公司股息红利差别
化个人所得税政策有关问题的通知》的规定，自 2015 年 9 月 8 日起，证券投资基金从公开发行和
转让市场取得的上市公司股票，持股期限超过 1 年的，股息红利所得暂免征收个人所得税。
单位：人民币元
本期末
项目
活期存款 29,177,430.62
等于：本金 29,174,825.71
加：应计利息 2,604.91
减：坏账准备 -
定期存款 -
等于：本金 -
加：应计利息 -
减：坏账准备 -
其中：存款期限 1 个月以内 -
存款期限 1-3 个月 -
存款期限 3 个月以上 -
其他存款 -
等于：本金 -
加：应计利息 -
减：坏账准备 -
合计 29,177,430.62
单位：人民币元
本期末
项目 2025 年 6 月 30 日
成本 应计利息 公允价值 公允价值变动
股票 333,888,097.68 - 375,588,481.44 41,700,383.76
贵金属投资-金交所 - - - -
黄金合约
交易所市场 - - - -
债券 银行间市场 - - - -
合计 - - - -
资产支持证券 - - - -
基金 - - - -
其他 - - - -
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合计 333,888,097.68 - 375,588,481.44 41,700,383.76
注：本基金本报告期末未持有衍生金融资产/负债。
注：本基金本报告期末未持有买入返售金融资产。
注：本基金本报告期末未持有买断式逆回购交易中取得的债券。
无。
无。
无。
注：本基金本报告期末未持有其他资产。
单位：人民币元
本期末
项目
应付券商交易单元保证金 -
应付赎回费 255.01
应付证券出借违约金 -
应付交易费用 111,260.58
其中：交易所市场 111,260.58
银行间市场 -
应付利息 -
预提费用 100,739.85
其他 700.00
合计 212,955.44
金额单位：人民币元
本期
项目 2025 年 1 月 1 日至 2025 年 6 月 30 日
基金份额（份） 账面金额
上年度末 538,188,052.47 538,188,052.47
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本期申购 13,706,454.62 13,706,454.62
本期赎回（以“-”号填列） -55,620,140.95 -55,620,140.95
基金拆分/份额折算前 - -
基金拆分/份额折算调整 - -
本期申购 - -
本期赎回（以“-”号填列） - -
本期末 496,274,366.14 496,274,366.14
注：1.截至 2025 年 6 月 30 日止，本基金于深交所上市的基金份额为 12,715,916 份，托管在场外
未上市交易的基金份额为 483,558,450.14 份。上市的基金份额登记在证券登记结算系统，可选择
按市价流通或按基金份额净值申购或赎回；未上市的基金份额登记在注册登记系统，按基金份额
净值申购或赎回。通过跨系统转登记可实现基金份额在两个系统之间的转换。
无。
单位：人民币元
项
已实现部分 未实现部分 未分配利润合计
目
上年度末 -189,023,401.88 68,784,488.39 -120,238,913.49
本期期初 -189,023,401.88 68,784,488.39 -120,238,913.49
本期利润 4,806,520.12 13,140,676.96 17,947,197.08
本期基金
份额交易
产生的变
动数
其中：基
-4,745,327.17 1,675,329.94 -3,069,997.23
金申购款
基
金赎回款
本期已分
- - -
配利润
本期末 -169,762,912.04 76,628,596.25 -93,134,315.79
单位：人民币元
本期
项目
活期存款利息收入 96,456.62
定期存款利息收入 -
其他存款利息收入 -
结算备付金利息收入 569.06
其他 146.50
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合计 97,172.18
单位：人民币元
本期
项目
股票投资收益——买卖股票差价收入 2,148,648.49
股票投资收益——赎回差价收入 -
股票投资收益——申购差价收入 -
股票投资收益——证券出借差价收入 -
合计 2,148,648.49
单位：人民币元
本期
项目
卖出股票成交总额 259,956,148.52
减：卖出股票成本总额 257,422,547.73
减：交易费用 384,952.30
买卖股票差价收入 2,148,648.49
注：本基金本报告期无债券投资收益。
注：本基金本报告期无资产支持证券投资收益。
注：本基金本报告期无贵金属投资收益。
注：本基金本报告期无衍生工具收益。
单位：人民币元
本期
项目
股票投资产生的股利收益 5,428,950.99
其中：证券出借权益补偿收
入
基金投资产生的股利收益 -
合计 5,428,950.99
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单位：人民币元
本期
项目名称
股票投资 13,140,676.96
债券投资 -
资产支持证券投资 -
基金投资 -
贵金属投资 -
其他 -
权证投资 -
减：应税金融商品公允价值变动
产生的预估增值税
合计 13,140,676.96
单位：人民币元
本期
项目
基金赎回费收入 25,277.73
合计 25,277.73
注：本基金本报告期无信用减值损失。
单位：人民币元
本期
项目
审计费用 32,232.48
信息披露费 59,507.37
证券出借违约金 -
银行费用 222.00
债券账户维护费 18,000.00
其他 600.00
合计 110,561.85
截至资产负债表日，本基金无须作披露的或有事项。
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截至财务报表批准报出日，本基金无须作披露的资产负债表日后事项。
本基金本报告期存在控制关系或其他重大利害关系的关联方未发生变化。
关联方名称 与本基金的关系
摩根士丹利基金管理（中国）有限公司 基金管理人、基金销售机构
中国光大银行股份有限公司(“中国光大 基金托管人、基金销售机构
银行”)
注：下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。
注：本基金本报告期及上年度可比期间无通过关联方交易单元进行的交易。
单位：人民币元
本期 上年度可比期间
项目 2025 年 1 月 1 日至 2025 年 6 2024 年 1 月 1 日至 2024 年
月 30 日 6 月 30 日
当期发生的基金应支付的管理费 2,385,400.66 2,373,614.35
其中：应支付销售机构的客户维护
费
应支付基金管理人的净管理费 1,419,008.73 1,437,151.92
注：支付基金管理人摩根士丹利基金管理（中国）有限公司的管理人报酬按前一日基金资产净值
日管理人报酬=前一日基金资产净值×1.20%/当年天数。
单位：人民币元
本期 上年度可比期间
项目 2025 年 1 月 1 日至 2025 年 6 2024 年 1 月 1 日至 2024 年
月 30 日 6 月 30 日
当期发生的基金应支付的托管费 397,566.76 395,602.37
注：支付基金托管人中国光大银行的托管费按前一日基金资产净值 0.20%的年费率计提，逐日累
计至每月月底，按月支付。其计算公式为:
日托管费=前一日基金资产净值×0.20%/当年天数。
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注：本基金本报告期及上年度可比期间无与关联方进行的银行间同业市场的债券(含回购)交易。
注：本基金本报告期及上年度可比期间未与关联方进行证券出借业务。
注：本报告期及上年度可比期间基金管理人未运用固有资金投资本基金。
注：本基金本报告期末及上年度末除基金管理人之外的其他关联方未投资本基金。
单位：人民币元
本期
上年度可比期间
关联方名称 2024年1月1日至2024年6月30日
日
期末余额 当期利息收入 期末余额 当期利息收入
中国光大银行 29,177,430.62 96,456.62 41,302,604.45 134,011.50
注：本基金的银行存款由基金托管人中国光大银行保管，按银行同业利率计息。
注：本基金本报告期及上年度可比期间未在承销期内参与关联方承销证券。
本基金本报告期及上年度可比期间无须作说明的其他关联交易事项。
注：本基金本报告期无利润分配事项。
注：本基金本报告期末未持有因认购新发/增发而流通受限的证券。
注：本基金本报告期末未持有暂时停牌等流通受限的股票。
注：本基金本报告期末未持有银行间市场债券正回购交易中作为抵押的债券。
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本基金本报告期末未持有交易所市场债券正回购交易中作为抵押的债券。
注：本基金本报告期末未持有参与转融通证券出借业务的证券。
本基金为混合型证券投资基金。本基金投资的金融工具主要包括股票投资和债券投资等。本
基金在日常经营活动中面临的与这些金融工具相关的风险主要包括市场风险、流动性风险及信用
风险。本基金的基金管理人从事风险管理的主要目标是争取将相对风险控制在限定的范围之内，
使本基金在风险和收益之间取得最佳的平衡以实现“谋求超过业绩比较基准的投资业绩”的风险
收益目标。
本基金的基金管理人奉行全面风险管理体系的建设，公司董事会对公司建立内部控制系统和
维持其有效性承担最终责任，其下设的风险控制和审计委员会负责制定风险管理政策，检查公司
和基金运作的合法合规情况；公司经营层对内部控制制度的有效执行承担责任，其下设的风险管
理委员会负责讨论和制定公司日常经营过程中风险防范和控制措施；督察长监督检查基金和公司
运作的合法合规情况及公司内部风险控制情况；监察稽核部、风险管理部分工负责风险监督与控
制，前者负责合规风险管理，后者主要负责操作风险和基金投资的信用风险、市场风险以及流动
性风险的监督管理；基金经理、投资总监以及投资决策委员会负责对基金投资业务风险进行直接
管理。
本基金的基金管理人对于金融工具的风险管理方法主要是通过定性分析和定量分析的方法去
估测各种风险产生的可能损失。从定性分析的角度出发，判断风险损失的严重程度和出现同类风
险损失的频度。从定量分析的角度出发，根据本基金的投资目标，结合基金资产所运用金融工具
特征，通过特定的风险量化指标、模型，日常的量化报告，确定风险损失的限度和相应置信程度，
及时对各种风险进行监督、检查和评估，并通过相应决策，将风险控制在可承受的范围内。
信用风险是指基金在交易过程中因交易对手未履行合约责任，或者基金所投资证券之发行人
出现违约、拒绝支付到期本息等情况，导致基金资产损失和收益变化的风险。
本基金的基金管理人在交易前对交易对手的资信状况进行了充分的评估。本基金的活期银行
存款存放在本基金的托管人，因而与银行存款相关的信用风险不重大。本基金在交易所进行的交
易均以中国证券登记结算有限责任公司为交易对手完成证券交收和款项清算，违约可能性很小。
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在银行间同业市场进行交易前均对交易对手进行信用评估并对证券交割方式进行限制以控制相应
的信用风险。
本基金的基金管理人建立了信用风险管理流程，通过对投资品种信用等级评估来控制证券发
行人的信用风险，且通过分散化投资以分散信用风险。
本基金债券投资的信用评级情况按《中国人民银行信用评级管理指导意见》设定的标准统计
及汇总。
流动性风险是指基金在履行与金融负债有关的义务时遇到资金短缺的风险。本基金的流动性
风险一方面来自于基金份额持有人于开放期内要求赎回其持有的基金份额，另一方面来自于投资
品种所处的交易市场不活跃而带来的变现困难或因投资集中而无法在市场出现剧烈波动的情况下
以合理的价格变现。
针对兑付赎回资金的流动性风险，本基金的基金管理人每日对本基金的申购赎回情况进行严
密监控并预测流动性需求，保持基金投资组合中的可用现金头寸与之相匹配。本基金的基金管理
人在基金合同中设计了巨额赎回条款，约定在非常情况下赎回申请的处理方式，控制因开放申购
赎回模式带来的流动性风险，有效保障基金持有人利益。
本基金的基金管理人在基金运作过程中严格按照《公开募集证券投资基金运作管理办法》及
《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》等法规的要求对本基金组合资产的流动性
风险进行管理，通过独立的风险管理部门对本基金的组合持仓集中度指标、流通受限制的投资品
种比例以及组合在短时间内变现能力的综合指标等流动性指标进行持续的监测和分析。
本基金投资于一家公司发行的证券市值不超过基金资产净值的 10%，且本基金与由本基金的
基金管理人管理的其他基金共同持有一家公司发行的证券不得超过该证券的 10%。于开放期内，
本基金与由本基金的基金管理人管理的其他开放式基金共同持有一家上市公司发行的可流通股票
不得超过该上市公司可流通股票的 15%，本基金与由本基金的基金管理人管理的全部投资组合持
有一家上市公司发行的可流通股票，不得超过该上市公司可流通股票的 30%（完全按照有关指数
构成比例进行证券投资的开放式基金及中国证监会认定的特殊投资组合不受上述比例限制）。
本基金所持部分证券在证券交易所上市，其余亦可在银行间同业市场交易，部分基金资产流
通暂时受限制不能自由转让的情况参见附注 6.4.12。此外，本基金可通过卖出回购金融资产方式
借入短期资金应对流动性需求，其上限一般不超过基金持有的债券投资的公允价值。本基金主动
投资于流动性受限资产的市值合计不得超过基金资产净值的 15%。于本期末，本基金持有的流动
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性受限资产的估值占基金资产净值的比例未超过 15%。
于开放期内，本基金的基金管理人每日对基金组合资产中 7 个工作日可变现资产的可变现价
值进行审慎评估与测算，确保每日确认的净赎回申请不得超过 7 个工作日可变现资产的可变现价
值。于本期末，本基金最近工作日确认的净赎回金额未超过组合资产中 7 个工作日可变现资产的
可变现价值。
同时，本基金的基金管理人通过合理分散逆回购交易的到期日与交易对手的集中度；按照穿
透原则对交易对手的财务状况、偿付能力及杠杆水平等进行必要的尽职调查与严格的准入管理，
以及对不同的交易对手实施交易额度管理并进行动态调整等措施严格管理本基金从事逆回购交易
的流动性风险和交易对手风险。此外，本基金的基金管理人建立了逆回购交易质押品管理制度：
根据质押品的资质确定质押率水平；持续监测质押品的风险状况与价值变动以确保质押品按公允
价值计算足额；并在与私募类证券资管产品及中国证监会认定的其他主体为交易对手开展逆回购
交易时，可接受质押品的资质要求与基金合同约定的投资范围保持一致。
市场风险是指基金所持金融工具的公允价值或未来现金流量因所处市场各类价格因素的变动
而发生波动的风险，包括利率风险、外汇风险和其他价格风险。
利率风险是指金融工具的公允价值或未来现金流量受市场利率变动而发生波动的风险。利率
敏感性金融工具均面临由于市场利率上升而导致公允价值下降的风险，其中浮动利率类金融工具
还面临每个付息期间结束根据市场利率重新定价时对于未来现金流影响的风险。
本基金的生息资产主要为银行存款、结算备付金、存出保证金及债券等固定收益类资产等。
本基金的基金管理人定期对本基金面临的利率敏感性缺口进行监控，并通过调整投资组合的久期
等方法对上述利率风险进行管理。
单位：人民币元
本期末
资产
货币资金 29,177,430.62 - - - 29,177,430.62
结算备付金 210,593.60 - - - 210,593.60
存出保证金 84,733.24 - - - 84,733.24
交易性金融资产 - - -375,588,481.44 375,588,481.44
应收申购款 - - - 42,205.52 42,205.52
资产总计 29,472,757.46 - -375,630,686.96 405,103,444.42
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负债
应付赎回款 - - - 302,906.00 302,906.00
应付管理人报酬 - - - 388,631.74 388,631.74
应付托管费 - - - 64,771.96 64,771.96
应付清算款 - - - 802,981.73 802,981.73
应交税费 - - - 191,147.20 191,147.20
其他负债 - - - 212,955.44 212,955.44
负债总计 - - - 1,963,394.07 1,963,394.07
利率敏感度缺口 29,472,757.46 - -373,667,292.89 403,140,050.35
上年度末
资产
货币资金 41,315,677.75 - - - 41,315,677.75
结算备付金 422,153.28 - - - 422,153.28
存出保证金 68,896.38 - - - 68,896.38
交易性金融资产 - - -379,886,910.86 379,886,910.86
应收申购款 - - - 126,346.02 126,346.02
应收清算款 - - - 2,538,591.81 2,538,591.81
资产总计 41,806,727.41 - -382,551,848.69 424,358,576.10
负债
应付赎回款 - - - 250,359.96 250,359.96
应付管理人报酬 - - - 431,978.03 431,978.03
应付托管费 - - - 71,996.35 71,996.35
应付清算款 - - - 5,154,217.32 5,154,217.32
应交税费 - - - 191,147.20 191,147.20
其他负债 - - - 309,738.26 309,738.26
负债总计 - - - 6,409,437.12 6,409,437.12
利率敏感度缺口 41,806,727.41 - -376,142,411.57 417,949,138.98
注：表中所示为本基金资产及负债的账面价值，并按照合约规定的利率重新定价日或到期日孰早
者予以分类。
注：于 2025 年 6 月 30 日，本基金未持有交易性债券投资和资产支持证券投资(2024 年 12 月 31
日，同)。因此市场利率的变动对于本基金资产净值无重大影响(2024 年 12 月 31 日，同)。
外汇风险是指金融工具的公允价值或未来现金流量因外汇汇率变动而发生波动的风险。本基
金的所有资产及负债以人民币计价，因此无重大外汇风险。
其他价格风险是指基金所持金融工具的公允价值或未来现金流量因除市场利率和外汇汇率以
外的市场价格因素变动而发生波动的风险。本基金主要投资于证券交易所上市或银行间同业市场
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交易的股票和债券，所面临的其他价格风险来源于单个证券发行主体自身经营情况或特殊事项的
影响，也可能来源于证券市场整体波动的影响。
本基金的基金管理人在构建和管理投资组合的过程中，通过对宏观经济情况及政策的分析，
结合证券市场运行情况，做出资产配置及组合构建的决定；通过对单个证券的定性分析及定量分
析，选择符合基金合同约定范围的投资品种进行投资。本基金的基金管理人定期结合宏观及微观
环境的变化，对投资策略、资产配置、投资组合进行修正，来主动应对可能发生的市场价格风险。
本基金通过投资组合的分散化降低其他价格风险，严格按照基金合同中对投资组合比例的要
求进行资产配置。此外，本基金的基金管理人每日对本基金所持有的证券价格实施监控，定期运
用多种定量方法对基金进行风险度量，包括 VaR(Value at Risk)指标等来测试本基金面临的潜在
价格风险，及时可靠地对风险进行跟踪和控制。
金额单位：人民币元
本期末 上年度末
项目
占基金资产净值 占基金资产净值
公允价值 公允价值
比例（%） 比例（%）
交易性金融资
产－股票投资
交易性金融资
- - - -
产－基金投资
交易性金融资
产－贵金属投 - - - -
资
衍生金融资产
- - - -
－权证投资
其他 - - - -
合计 375,588,481.44 93.17 379,886,910.86 90.89
假设 除业绩比较基准(附注 6.4.1)以外的其他市场变量保持不变
对资产负债表日基金资产净值的
相关风险变量的变 影响金额（单位：人民币元）
上年度末 （2024 年 12 月
动 本期末 （2025 年 6 月 30 日）
分析 31 日 ）
业绩比较基准（附
注 6.4.1）上升 5%
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业绩比较基准（附
-22,610,000.00 -23,330,000.00
注 6.4.1）下降 5%
公允价值计量结果所属的层次，由对公允价值计量整体而言具有重要意义的输入值所属的
最低层次决定：
第一层次：相同资产或负债在活跃市场上未经调整的报价。
第二层次：除第一层次输入值外相关资产或负债直接或间接可观察的输入值。
第三层次：相关资产或负债的不可观察输入值。
单位：人民币元
本期末 上年度末
公允价值计量结果所属的层次
第一层次 375,588,481.44 379,886,910.86
第二层次 - -
第三层次 - -
合计 375,588,481.44 379,886,910.86
本基金以导致各层次之间转换的事项发生日为确认各层次之间转换的时点。
对于证券交易所上市的股票和债券，若出现重大事项停牌、交易不活跃(包括涨跌停时的
交易不活跃)、或属于非公开发行等情况，本基金不会于停牌日至交易恢复活跃日期间、交易
不活跃期间及限售期间将相关股票和债券的公允价值列入第一层次；并根据估值调整中采用的
不可观察输入值对于公允价值的影响程度，确定相关股票和债券公允价值应属第二层次还是第
三层次。
于 2025 年 6 月 30 日，本基金未持有非持续的以公允价值计量的金融工具(2024 年 12 月
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不以公允价值计量的金融资产和负债主要包括应收款项和其他金融负债，其账面价值与公
允价值相差很小。
截至资产负债表日本基金无需要说明的其他重要事项。
§7 投资组合报告
金额单位：人民币元
序号 项目 金额 占基金总资产的比例（%）
其中：股票 375,588,481.44 92.71
其中：债券 - -
资产支持证券 - -
其中：买断式回购的买入返售金融资
- -
产
金额单位：人民币元
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 48,178,296.04 11.95
C 制造业 204,614,232.10 50.76
D 电力、热力、燃气及水生产和供
应业 12,244,400.00 3.04
E 建筑业 17,271,665.00 4.28
F 批发和零售业 3,504,104.00 0.87
G 交通运输、仓储和邮政业 19,195,344.00 4.76
H 住宿和餐饮业 7,048,044.00 1.75
I 信息传输、软件和信息技术服务
业 3,650,660.00 0.91
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J 金融业 52,165,998.30 12.94
K 房地产业 2,022,362.00 0.50
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 5,693,376.00 1.41
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 375,588,481.44 93.17
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
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金额单位：人民币元
股票代
序号 股票名称 本期累计买入金额 占期初基金资产净值比例(%)
码
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注：“买入金额”按买卖成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相关交易费用。
金额单位：人民币元
股票代
序号 股票名称 本期累计卖出金额 占期初基金资产净值比例(%)
码
注：“卖出金额”按买卖成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相关交易费用。
单位: 人民币元
买入股票成本（成交）总额 239,983,441.35
卖出股票收入（成交）总额 259,956,148.52
注：
“买入股票成本”、
“卖出股票收入”均按买卖成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考
虑相关交易费用。
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注：本基金本报告期末未持有债券。
注：本基金本报告期末未持有债券。
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
注：根据本基金基金合同规定，本基金不参与贵金属投资。
注：本基金本报告期末未持有权证。
根据本基金基金合同规定，本基金不参与股指期货交易。
根据本基金基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
根据本基金基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形
本基金投资的前十名证券的发行主体未出现本报告期内被监管部门立案调查，或在报告编制
日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
单位：人民币元
序号 名称 金额
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注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
§8 基金份额持有人信息
份额单位：份
持有人结构
持有人户数 户均持有的 机构投资者 个人投资者
（户） 基金份额 占总份额比 占总份额比例
持有份额 持有份额
例（%） （%）
序号 持有人名称 持有份额（份） 占上市总份额比例（%）
注：持有人为场内持有人。
项目 持有份额总数（份） 占基金总份额比例（%）
基金管理人所有从业人员持有本基金 588,308.50 0.1185
项目 持有基金份额总量的数量区间（万份）
本公司高级管理人员、基金投资和研究部门
负责人持有本开放式基金
本基金基金经理持有本开放式基金 10~50
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§9 开放式基金份额变动
单位：份
基金合同生效日（2005 年 9 月 27 日）
基金份额总额
本报告期期初基金份额总额 538,188,052.47
本报告期基金总申购份额 13,706,454.62
减：本报告期基金总赎回份额 55,620,140.95
本报告期基金拆分变动份额 -
本报告期期末基金份额总额 496,274,366.14
§10 重大事件揭示
本报告期内无基金份额持有人大会决议。
本报告期内，基金管理人的重大人事变动如下：
自 2025 年 1 月 1 日起，刘欣先生担任本公司副总经理。
本报告期内，基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动如下：
本报告期内无涉及本基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼事项。
本报告期内本基金未改变投资策略。
本报告期内本基金未改聘会计师事务所。
注：本报告期内基金管理人及其高级管理人员未受监管部门稽查或处罚。
注：本报告期内，基金托管人及其高级管理人员无受稽查或处罚等情况。
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金额单位：人民币元
股票交易 应支付该券商的佣金
交易单元 占当期股票成 占当期佣金
券商名称 备注
数量 成交金额 交总额的比例 佣金 总量的比例
(%) (%)
国海证券 1 31.41 70,017.12 31.41 -
西南证券 1 21.51 47,953.55 21.51 -
国盛证券 1 19.61 43,714.21 19.61 -
招商证券 2 9.45 21,077.63 9.46 -
银河证券 1 9.39 20,940.18 9.39 -
国金证券 1 8.62 19,217.05 8.62 -
华泰证券 1 - - - - -
诚通证券 1 - - - - -
注：1.专用交易单元的选择标准
（1）遵守相关法律、法规、规范性文件及交易所的相关规定，履行其作为交易单元所有人的
义务和责任，能够保持交易单元的有效性、合法性。
（2）实力雄厚，信誉良好。
（3）财务状况良好，经营行为规范。
（4）合规风控能力较强，内部管理规范、严格，具备健全的内控制度，并能满足基金运作高
度保密的要求。
（5）交易服务能力较强，具备基金运作所需的高效、安全的通讯条件，符合证券交易所的相
关指导性意见及交易规则，交易设施符合基金进行证券交易的需要，并能为基金管理人提供全面
的信息服务。
（6）研究服务能力较强，能及时、合规、全面地为基金管理人提供专业、审慎的研究服务。
司签订交易单元租用协议。
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金额单位：人民币元
债券交易 债券回购交易 权证交易
占当期
占当期债 占当期债券
权证
券商名称 券 回购成交总
成交金额 成交金额 成交金额 成交总
成交总额 额的比例
额的比
的比例(%) (%)
例(%)
国海证券 - - - - - -
西南证券 - - - - - -
国盛证券 - - - - - -
招商证券 - - - - - -
银河证券 - - - - - -
国金证券 - - - - - -
华泰证券 - - - - - -
诚通证券 - - - - - -
注：本基金本报告期未通过租用的证券公司交易单元进行其他证券投资。
序号 公告事项 法定披露方式 法定披露日期
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中国证监会规定报刊及
网站
公告
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司旗下基金 2024 年 4 季度报告 网站
摩根士丹利基金管理（中国）有限公
司关于旗下部分基金的销售机构由北 中国证监会规定报刊及
京中植基金销售有限公司变更为华源 网站
证券股份有限公司的公告
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中国证监会规定报刊及
网站
申购基金最低金额限制的公告
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司旗下基金 2024 年年度报告 网站
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公告
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转托管转出等业务的公告
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司旗下公募基金通过证券公司证券交 网站
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易及佣金支付情况（2024 年下半年）
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本公司名义进行不法活动的公告
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司关于旗下部分基金增加深圳前海微 中国证监会规定报刊及
众银行股份有限公司为销售机构并参 网站
与费率优惠活动的公告
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息变更的公告
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投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件，还可以通过基金管理人网站查阅
或下载。
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